chihlee來理財

由於現在債券基金在全球交易熱絡，所以我們特別開設一個主題探討債券基金，然而什麼是債券呢……?

債，就是一種借貸關係，債券簡單來說就是紀錄一個簡單借貸權利義務的證明，而在金融市場上，它就是可以交易的借據，又名固定收益資產。

※  殖利率是影響債券價格的主要原因

到期殖利率(Yield to Maturity ,YTM)是什麼 ?

　    Ａ:買入債券並且持有至到期的報酬率、投資人的期望報酬率

為何殖利率走高，債券價格下跌 ？

      Ａ：當投資人要求的報酬率提高時，表示他想用比較便宜的價格買入債券

殖利率走高的原因 ?

      Ａ：物價上漲、經濟問題、資金緊縮，還有發債的公司或政府信用問題

※   美國公債殖利率曲線圖

資料來源:鉅亨網金融中心http://www.cnyes.com/index7home.htm

由圖來看，曲線變平表示經濟趨緩，若達到負斜率暗示經濟衰退。

※存續期間可用來衡量債券價格波動

    Ｑ：那什麼是存續期間(duration)呢 ?

Ａ：拿回本金與利息的平均時間

    衡量債券價格對市場利率為小變動的敏感度

到期期間越短，票面利率越高者，存續期間短，現今回收的速度較快，受到利率變化的影響較小，這樣單一的比較大家比較可以理解，但如果遇到一張五年期、票面利率5%的債券和十年期、7%的債券，面對利率上升，何者下降幅度較大呢 ? 這就有點難分辨了吧! 所以金融界開始有存續期間這個專有名詞出現。

債券價格變化(%)=-[殖利率變化(%)x存續期間(年)]

例題: 殖利率上升0.01%、存續期間2年，則債券價格下跌0.02%

所以當預期利率上升時，應該要投資到期期間較短的債券唷~

這是我發的第一篇文章請各位多多關照

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